风险提醒：螺杆机营业下滑的风险；内销营业收入下滑风险；外销客户营业合做不变性风险；原材料价钱波动的风险；经销商办理风险；市场所作加剧风险；下业政策变化的风险；下逛市场需求下降的风险。

　　盈利预测、估值阐发和投资：公司2022-2025年上半年，实现停业收入7。95、8。40、8。88、4。69亿元，同比增加-9。75%、5。70%、5。72%、4。99%；公司2022-2025年上半年，实现归母净利润8898。74、10350。40、10504。62、5958。62万元，同比增加32。93%、16。31%、1。49%、25。15%。公司可比公司中，开山股份、鑫磊股份、东亚机械正在业方面取公司有较高的分歧性，并且其2024年PE别离为42。11倍、103。79倍、22。15倍，相对合理。公司刊行后股本为8，914。8174万股（含超额配售），刊行价对应刊行后市值（含超额配售）为15。52亿元，对应2024年市盈率为14。78倍，相较于可比具备必然的折价。

　　公司正在出产能力、发卖收集等方面具备劣势。志高机械正在出产能力方面具有高端制制程度和完整的出产系统，是国内少数同时控制地下钻机焦点部件液压凿岩机、螺杆机焦点部件螺杆从机自产能力的厂商之一，可以或许持续开辟新产物并对现有产物进行升级立异，其多种型号钻机和螺杆机被评定为省级工业新产物或浙江省科学手艺。正在产质量量上，公司具有成熟的质量节制系统，通过了多项办理系统认证，品牌扶植方面，公司通过差同化品牌线，构成了“志高掘进”“ZEGA”等品牌系列，堆集了较高的出名度。发卖渠道上，曲销为辅”的模式，成立了笼盖普遍、专业性强的经销商步队，并取大型央企成立了营业合做，进一步提拔了市场影响力。

　　志高机械是凿岩设备和空气压缩机范畴的“小巨人”企业。公司位列中国工程机械制制商30强，专注于凿岩设备和空气压缩机的研发、出产、发卖及办事，是国度第四批专精特新“小巨人”企业之一。公司产物普遍使用于矿山开采、工程扶植、配备制制、石化化工等多个范畴，其挪动系列空气压缩机和配套钻机的市场拥有率正在2021至2023年度国内位列前三名，展示出强大的市场所作力和行业影响力。